En un comentario reciente, Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, expresó su preocupación por la rápida expansión de los mercados de crédito privados y los riesgos potenciales que representan para la estabilidad financiera mundial. Paralelismos con las prácticas crediticias arriesgadas que contribuyeron al colapso de las grandes instituciones financieras como Lehman Brothers y Bear Stearns hace dos décadas, Dimon advirtió que un aumento no controlado en el crédito no bancardeo podría exponer la economía si hubiera un considerable crediticio de Risiso en particular. Señaló que muchas de estas prácticas crediticias aún tienen que ser probadas en condiciones económicas desafiantes, advirtió que una ola de valores estándar podría influir seriamente en la economía.
A pesar de estas advertencias, Dimon reveló que JPMorgan está invirtiendo activamente en crédito privado e identifica como una importante oportunidad de negocio para el banco. La institución recientemente asignó $ 50 mil millones en capital para el financiamiento de la deuda dirigido a adquisiciones de clientes y otras transacciones, lo que indica un paso estratégico para establecer sus propias actividades de crédito privado.
La preocupación de Dimon Centraal en torno a las implicaciones más amplias de los préstamos no regulados, que pueden inundar la economía con deudas excesivas de altos rendimientos que se otorgan a prestatarios más riesgosos en condiciones individuales. Sin embargo, el segmento más grande del creciente mercado crediticio privado, verificado principalmente por gigantes de capital privado como Apollo, KKR y Blackstone, parece seguir un enfoque más medido. Estas compañías no solo se centran en los prestatarios más bajos a cambio de pagos con altas tasas de interés; En cambio, amplían el crédito en función de los activos que generan ingresos estables, creando asociaciones que bloquean a los prestatarios por períodos más largos. Con esta estructura, los prestatarios pueden pagar tasas de interés más altas sin pasar por los procesos a largo plazo y costosos que generalmente se asocian con las sindicaciones bancarias.
Además, los préstamos en este sector a menudo corresponden a bonos de calidad de inversión con respecto a la calidad crediticia, pero tienen una «prima de iliquidez» que justifica las tasas aumentadas. El carácter a largo plazo de estos préstamos es una apelación para varios inversores institucionales, incluidos los fondos de pensiones y las compañías de seguros, que se benefician del rendimiento adicional para cometer su capital por períodos más largos.
Desde la crisis financiera, el crédito privado ha visto un aumento dramático en la inversión y se está convirtiendo en una empresa considerable para muchas compañías de capital privado. La industria se ha ampliado de solo $ 6 mil millones en recaudación de fondos anual en 2006 a alrededor de $ 700 mil millones hoy. Los expertos esperan que los activos totales en crédito privado alcancen $ 2.8 billones en 2028, lo que revela un potencial de crecimiento enormemente.
A pesar de su rápida expansión, el crédito privado aún ocupa un nicho relativamente pequeño dentro del mercado total de la deuda, eclipsado por el mercado de bonos de la compañía estadounidense, que es superior a $ 46 billones de tamaño. Esta discrepancia ofrece una gran oportunidad para que las compañías de capital privado expandan su alcance.
Aunque algunas compañías de capital privado se centran en deudas necesitadas con mayores rendimientos y riesgos considerables, están atrayendo cada vez más capital estable de inversores a largo plazo. Al poseer o trabajar junto con compañías de seguros, estas compañías generan primas de electricidad constantes, que estratégicamente no solo invierten en bonos corporativos, sino también en acuerdos de crédito privados que surgen.
Este nuevo modelo de inversión vincula préstamos confiables a largo plazo con inversores como donaciones y fondos de pensiones que prefieren la seguridad y, al mismo tiempo, logran rendimientos adicionales para su paciencia. Aunque las advertencias de DiMon en el panorama del préstamo privado enfatizan, los jugadores dominantes en crédito privado parecen gestionar los riesgos a través de esta innovadora correspondencia de las necesidades de los inversores y las posibilidades de préstamos, lo que permite algunas de las amenazas que pueden conducir a una crisis financiera.
