Una rentabilidad por dividendo superior al 8% suele generar señales de alerta, que a menudo indican un posible recorte o cancelación de dividendos. Sin embargo, Legal & General (LSE: LGEN) cuestiona esta idea y se destaca como un actor fuerte en el ámbito de los dividendos del FTSE 100. Con una notable rentabilidad del 8,81% en los últimos doce meses, el proveedor de pensiones británico se lleva actualmente los máximos honores.
Para los inversores que buscan rentabilidades sustanciales en efectivo, Legal & General parece una opción atractiva. Sin embargo, bajo esta superficie puede haber complejidades que quienes buscan dividendos deberían considerar. ¿Es la estabilidad de los dividendos de la empresa tan prometedora como parece?
Indicadores positivos
Un alto rendimiento de dividendos suele ser un indicador del éxito de una empresa, pero es fundamental recordar que invertir implica algo más que comprar acciones con rendimientos atractivos. Básicamente, los inversores compran los fundamentos, las operaciones y el liderazgo de la empresa.
Entonces, la pregunta crítica es si Legal & General está bien posicionada para mantener sus importantes dividendos a largo plazo. Aquí los indicios son en gran medida afirmativos. La empresa genera una parte importante de sus ingresos en el sector de pensiones, un mercado preparado para crecer debido al envejecimiento de la población del Reino Unido y al aumento de la esperanza de vida, que recientemente superó los 82 años.
En respuesta a la dinámica cambiante del mercado, Legal & General se está centrando en la transición a ganancias basadas en honorarios que prometen una mayor previsibilidad y requieren menos capital. El objetivo es aumentar los ingresos basados en comisiones del 15% de las ganancias minoristas en 2024 al 40% para 2034. Este giro estratégico es un buen augurio para la sostenibilidad de los dividendos y proporciona la coherencia y previsibilidad que los inversores valoran.
Si bien es cierto que cualquier empresa puede enfrentar obstáculos que conducen a recortes de dividendos, como las interrupciones causadas por la pandemia de COVID-19, Legal & General ha demostrado un sólido historial, aumentando constantemente los dividendos casi todos los años durante las últimas dos décadas.
Perspectivas de futuro
A pesar de estos indicadores positivos, no se pueden pasar por alto ciertos desafíos, en particular el estancamiento de los precios de las acciones. Idealmente, los inversores prefieren ver subir simultáneamente tanto los dividendos como los precios de las acciones. Los analistas se mantienen cautelosos, con solo unas pocas recomendaciones de compra entre quienes siguen Legal & General, y el precio de las acciones se ha mantenido estático desde 2014.
Más alentadores son los pronósticos que predicen que los dividendos aumentarán en los próximos dos años, lo que podría aumentar el rendimiento de los dividendos a alrededor del 9,2% en 2027, suponiendo que no haya reinversión. Un aumento constante de los dividendos, junto con la reinversión, podría conducir a una acumulación significativa de ingresos pasivos con el tiempo. Con varios años de capitalización, el rendimiento efectivo podría aumentar significativamente.
Por ejemplo, se espera que una inversión de £1.878 para adquirir 777 acciones genere alrededor de £170 en dividendos durante el próximo año. Este rendimiento podría servir como base para aumentar constantemente los ingresos por dividendos año tras año, suponiendo que las condiciones del mercado sean favorables.
Mientras los inversores sopesan los beneficios frente a los riesgos potenciales, Legal & General ofrece un argumento convincente a considerar, especialmente para aquellos que priorizan los dividendos en su estrategia de inversión.
